• 외국인 (-24,807억): 오늘 수급의 핵심 주체입니다. 현물 매도 규모와 프로그램 매도(-25,244억)가 거의 일치하며, 선물 시장에서도 -1,7585억의 대규모 매도를 기록했습니다. 특히 장중 내내 시간당 1,500억~2,300억 수준이던 매도세가 동시호가에만 -15,396억으로 폭발한 점을 볼 때, 글로벌 인덱스 리밸런싱이나 특정 패시브 펀드의 대규모 자금 유출에 따른 기계적 매도일 확률이 매우 높습니다.
• 동시호가에만 +11,574억을 순매수하며 장중 매도세를 단숨에 뒤집었습니다. 베이시스가 3.67p로 양호한 상황에서 금융투자의 현/선물 동시 순매수는 이벤트 드리븐(Event-driven) 성격의 자금 집행으로 해석됩니다.
• 연기금등 (-1,444억): 최근 20거래일 누적 -8,673억으로 꾸준한 매도 우위를 보이고 있습니다. 시장의 급등락과 무관하게 자산 배분 목표치를 맞추기 위한 포트폴리오 리밸런싱 성격의 매도가 지속되고 있습니다.
• 개인 (+3,802억): 오전 하락장에서는 +8,083억을 순매수하며 저가매수에 나섰으나, 오후 들어 지수가 낙폭을 축소하자 -9,786억을 순매도하며 짧은 호흡의 차익실현을 시도했습니다. 이후 동시호가에 다시 +3,671억을 순매수하며 장을 마감했습니다.

오늘 프로그램 매매는 전체 -25,244억으로, 최근 60거래일 절대규모 평균의 1.7배(z-score -1)에 달하는 비정상적인 규모를 기록했습니다. 이는 시장의 방향성 베팅보다는 철저히 바스켓 단위로 움직이는 기계적 자금이 시장을 지배했음을 의미합니다.

• 매도 주체: 외국인 24,807억.
• 매수 주체: 기관계 4,334억, 개인+기타법인 20,473억 (개인 3,802억, 기타법인 16,671억).

여기서 주목할 점은 기타법인(+16,671억)의 이례적인 대규모 순매수입니다. 외국인의 대규모 매도 물량 상당 부분을 기타법인이 매수했다는 것은, 단순한 시장 수급을 넘어 특정 기업의 대규모 자사주 매입 체결이나 블록딜(시간외 대량매매)과 같은 개별 이벤트가 외국인의 리밸런싱과 맞물려 발생했을 가능성을 강력히 시사합니다.

• 수급 지속성: 외국인은 최근 5거래일 중 4거래일간 매수세를 보이다 오늘 하루 만에 누적 순매수를 모두 깎아먹는 대규모 매도(-24,807억)로 전환했습니다. 반면 금융투자는 5일 연속 순매수(+58,398억)를 기록하며 강한 매수 지속성을 보이고 있습니다. 개인은 최근 20거래일 누적 -169,727억의 강한 매도 추세 속에서 오늘 하루 단기적인 매수로 전환한 상태입니다.
• 과거 유사 패턴: 오늘처럼 외국인이 대규모 순매도하고 금융투자가 순매수하는 패턴(규모 ±50% 유사)은 과거 36회 발생했습니다. 이후 5거래일 동안 코스피가 상승한 경우는 17회(47%)였으며, 평균 수익률은 +0.22%로 뚜렷한 방향성을 제시하지 않는 중립적인 통계입니다. (예: 26년 8월 28일 -1.5% 하락, 8월 10일 +9.05% 상승 등 편차가 큼).