수급 의도 분석
누가, 왜 사고파는가 — AI가 투자주체별 매매 의도를 추론하고 매도·흡수 주체 구성·프로그램 배율·유사 패턴 통계로 검증
기준일 2026.07.29생성 2026.07.29.16:11
지수 -6%대 폭락 속에서 개인의 강제 청산(반대매매)과 외국인의 엑소더스가 맞물린 전형적인 패닉 장세임. 기관의 대규모 매수는 파생 연계 기계적 자금일 확률이 높아, 진정한 바닥 확인을 위해서는 외국인의 현물 매도세 진정이 우선적으로 확인되어야 함.
수급 스냅샷 (잠정)
2026-07-29 · 코스피 시장 전체 · 장 마감 직후 집계(잠정) · 네이버 투자자별 매매동향코스피 -5.98%이 값이 수급 숫자의 단일 원본입니다. 브리핑·수급 의도·매매비서가 모두 이 레코드를 읽으며, 화면별로 다시 집계하지 않습니다. 아래 타임라인·주체 구성은 이 값을 시간대로 분해하거나 가공한 파생 지표입니다. KRX 종목별 적재가 완주하면 자동으로 확정치로 승격되며, 이 문구도 함께 '확정'으로 바뀝니다.
잠정 조회 2026.07.29.16:11 · 출처 키움 TR·네이버 집계. 장 마감 직후 집계라 값이 더 움직일 수 있습니다 — 확정 승격 전에는 이 수치를 확정치로 인용하지 마세요. (승격 잡 16:40·17:10·17:40)
기준 2026.07.29.16:11 생성 시점 · 출처 키움 TR 집계 · AI 해설이 인용할 수 있는 주체는 이 목록에 있는 항목뿐입니다.
매도 개인+외국인 32,038억 (개인 19,701억 + 외국인 12,337억) / 매수 기관+기타법인 32,037억 (기관 31,604억 + 기타법인 433억)※ ‘개인계’라는 말은 쓰지 않습니다 — 개인과 기타법인은 별개 주체이므로 합칠 때는 항상 이 분해식으로 적습니다.
ⓘ 종전 ‘흡수율 %’는 순매수 합계가 0이 되는 항등식 탓에 구조적으로 100%가 나와 내렸습니다.
오늘 +4,985억 ÷ 최근 60일 절대규모 평균 19,914억 (부호 평균 -13,038억 · z 0.9)
코스피 정규장 누적 · 시장 펄스 집계 · 0.1배 단위 반올림
평균 -1.35% · 외국인 순매도 · 금융투자 순매수 (규모 ±50% 유사)
투자주체별 매매 의도 (AI 추론)
현물 시장에서 5거래일 연속 대규모 매도(-10조 원 이상)를 이어가는 가운데, 오후장(14시 이후) 매도세가 급증한 점은 적극적인 위험회피(Risk-off)로 해석됨. 단, 선물 시장에서 대규모 순매수(+14,724억)를 보인 것은 일부 숏커버링 또는 하방 경직성 확보를 위한 헤지 성격이 혼재된 것으로 추정됨.
⚠️ 근거 서술 검증 실패 — 분포도 참고 불가아래 의도 분포와 위 확신도는 검증에 실패한 해설과 같은 출력에서 나왔습니다. 숫자만 따로 신뢰할 근거가 없어 회색으로 낮춰 표시합니다(값은 지우지 않습니다).
검증을 통과한 서술이 없습니다(아래 사유 참조).
문장을 제외한 뒤 뜻이 통하지 않게 된 문단 1개를 함께 접었습니다.
검증 실패 1문장 · 금융투자 해설 — 화면 레코드와 대조해 맞지 않아 본문에서 제외했습니다.원문 보기 ▾
- 베이시스가 11.45p로 매우 높게 형성된 상태에서 기관의 선물 대규모 매도(-13,019억)와 금융투자의 현물 대규모 매수가 동시 발생함.↳ [금액 불일치] '기관' 서술 -13,019억 vs 레코드 8,883억(타임라인 14:00~15:20) · 다른 11개 축도 불일치 · ⚠ 귀속 오류 의심: -13,019억은 '금융투자' 지속성 10일(-13,668억)와 일치합니다 — 주체를 잘못 붙였을 가능성
판정 근거 ▾
대조 축 전체: 당일 총계 31,604억 / 지속성 3일 46,499억 / 지속성 5일 27,961억 / 지속성 10일 -3,315억 / 지속성 20일 32,196억 / 타임라인 09:00~10:00 8,258억 / 타임라인 10:00~11:00 4,080억 / 타임라인 11:00~12:00 3,377억 / 타임라인 12:00~13:00 3,967억 / 타임라인 13:00~14:00 4,736억 / 타임라인 14:00~15:20 8,883억 / 타임라인 동시호가 -1,812억 · 판정식: |13,019 − 8,883| = 4,136 > 허용(상대 20% = 1,777억 OR 절대 100억)
코스피 지수가 -5.98% 폭락함에 따라, 목표 자산배분 비중을 맞추기 위한 기계적인 주식 비중 확대(리밸런싱) 및 방어적 성격의 저가매수 자금이 꾸준히 유입된 것으로 판단됨.
최근 20일간 15조 원 이상 순매수하던 개인이 지수 폭락일에 대규모 순매도로 전환함. 특히 개장 직후(09~10시)에만 -10,829억 원의 매도 폭탄이 쏟아진 것은 전일 하락에 따른 신용/CFD 반대매매 물량이 강제 청산된 결과로 강하게 추정됨.
주체 간 관계 — 검증을 통과한 서술이 없습니다(아래 검증 실패 목록 참조).
- 개인의 대규모 반대매매성 투매와 외국인의 추세적 현물 매도 물량을 금융투자가 파생시장과 연계된 기계적 차익거래(현물매수/선물매도)로 받아내는 전형적인 '급락장 내 수급 교차' 형태임.↳ [검증 실패 주체] '금융투자'은(는) 이 회차에서 근거 서술이 모두 사실 대조를 통과하지 못했습니다 — 같은 출력에서 나온 주장이므로 다른 문단에서도 근거로 쓰지 않습니다(판정 규칙: 출력 단위 신뢰)
수급 타임라인
하루 누적이 아닌 시간대별 순매수 변화 (10분 스냅샷 기반, 억원)구간 합 -12,157억 · 잠정 마감 -12,337억 — 차이 +180억: 장중 실시간 누적치와 마감 후 집계의 정정분입니다. 타임라인 구간 합은 마지막 장중 스냅샷(15:40) 값과 정확히 일치하며, 동시호가 구간도 이미 포함돼 있습니다. 잠정 마감값이 기준입니다.
구간 합 +31,489억 · 잠정 마감 +31,604억 — 차이 -115억: 장중 실시간 누적치와 마감 후 집계의 정정분입니다. 타임라인 구간 합은 마지막 장중 스냅샷(15:40) 값과 정확히 일치하며, 동시호가 구간도 이미 포함돼 있습니다. 잠정 마감값이 기준입니다.
구간 합 -19,767억 · 잠정 마감 -19,701억 — 차이 -66억: 장중 실시간 누적치와 마감 후 집계의 정정분입니다. 타임라인 구간 합은 마지막 장중 스냅샷(15:40) 값과 정확히 일치하며, 동시호가 구간도 이미 포함돼 있습니다. 잠정 마감값이 기준입니다.
구간 합 +4,957억 · 잠정 마감 +4,985억 — 차이 -28억: 장중 실시간 누적치와 마감 후 집계의 정정분입니다. 타임라인 구간 합은 마지막 장중 스냅샷(15:40) 값과 정확히 일치하며, 동시호가 구간도 이미 포함돼 있습니다. 잠정 마감값이 기준입니다.
개인은 개장 직후(09~10시) -10,829억 원을 던지며 반대매매를 소화했고, 외국인은 오전 관망 후 오후(14시~15시 20분)에 -7,436억 원을 집중 매도하며 지수 하방 압력을 가중시킴. 기관은 이를 개장부터 장 마감까지 방어적으로 꾸준히 매수함.
수급 지속성 (누적 순매수, 억원)
| 주체 | 3일 | 5일 | 10일 | 20일 | 최근 5일 흐름 (오래된 → 최신) |
|---|---|---|---|---|---|
| 외국인 | -90,818억 | -102,143억 | -58,401억 | -189,045억 | +21,358억-32,683억⚠-28,811억-49,670억⚠-12,337억 |
| 기관 | +46,499억 | +27,961억 | -3,315억 | +32,196억 | +976억-19,514억+8,595억+6,300억+31,604억⚠ |
| 금융투자 | +34,552억 | +15,685억 | -13,668억 | +36,203억 | -10,127억-8,740억+4,691억+11,464억+18,397억 |
| 연기금등 | +3,792억 | +4,859억 | +6,290억 | +4,475억 | +741억+326억-724억+1,135억+3,381억 |
| 개인 | +43,431억 | +73,134억 | +59,993억 | +151,061억 | -22,079억+51,782억⚠+19,788억+43,344억⚠-19,701억 |
⚠️ 검증 중 — 하루 순매수로는 통상 범위(3조)를 넘는 값이 있습니다: 외국인 07-24 -32,683억 · 외국인 07-28 -49,670억 · 기관계 07-29 +31,604억 · 개인 07-24 +51,782억 · 개인 07-28 +43,344억. 합계는 누적치와 맞아 집계 오류는 아니며, 원천(KRX) 대조 전까지 이 표시를 유지합니다.
외국인은 5거래일 누적 -10조 원을 넘어서며 강한 추세적 매도 우위를 보이고 있음. 반면 개인은 지속적인 매수 기조가 오늘 강제 청산으로 꺾인 단발성 매도일 가능성이 존재함.
최근 유사 사례
- 2026-07-28이후 5거래일 집계 중
- 2026-07-03이후 5거래일 -7.57%
- 2026-06-30이후 5거래일 -9.67%
검증을 통과한 서술이 없습니다(아래 사유 참조).
문장을 제외한 뒤 뜻이 통하지 않게 된 문단 1개를 함께 접었습니다.
검증 실패 2문장 · 유사 패턴 해설 — 화면 레코드와 대조해 맞지 않아 본문에서 제외했습니다.원문 보기 ▾
- 과거 외국인 순매도와 금융투자 순매수가 유사한 규모로 교차했던 30회의 사례 중, 이후 5거래일 상승 확률은 41%에 불과하며↳ [검증 실패 주체] '금융투자'은(는) 이 회차에서 근거 서술이 모두 사실 대조를 통과하지 못했습니다 — 같은 출력에서 나온 주장이므로 다른 문단에서도 근거로 쓰지 않습니다(판정 규칙: 출력 단위 신뢰)
- 금융투자의 매수가 지수 반등의 트리거가 되지 못함을 시사함.↳ [검증 실패 주체] '금융투자'은(는) 이 회차에서 근거 서술이 모두 사실 대조를 통과하지 못했습니다 — 같은 출력에서 나온 주장이므로 다른 문단에서도 근거로 쓰지 않습니다(판정 규칙: 출력 단위 신뢰)
한 줄 요약
이 회차에는 검증을 통과한 서술이 없습니다.
주체별 의도 분석
최근 20거래일간 15조 원 이상을 순매수하며 시장을 받치던 개인이 하루 만에 약 1.9조 원을 순매도했습니다. 특히 타임라인 상 개장 직후(09:00~10:00)에만 -10,829억 원의 매도 폭탄이 출회된 점이 핵심입니다. 이는 전일 지수 하락으로 인해 담보비율을 유지하지 못한 신용융자 및 CFD 등의 반대매매 물량이 시초가에 강제 청산된 결과로 강하게 추정됩니다. 현물 시장에서 1.2조 원을 매도하며 5거래일 누적 -10조 원 이상의 강한 매도 추세를 이어가고 있습니다. 타임라인을 보면 오전에는 관망 혹은 소폭 매수(+2,458억)를 보였으나, 14시 이후 장 후반에 매도(-7,436억)를 집중하며 지수 하락을 주도했습니다. 다만 선물 시장에서는 +1.4조 원을 대거 순매수했는데, 이는 현물 포트폴리오를 축소(Risk-off)하는 동시에 파생시장에서 숏커버링이나 단기 반등에 대비한 헤지(Hedge)를 걸어둔 복합적인 의도로 풀이됩니다. 지수가 6% 가까이 급락함에 따라, 포트폴리오 내 주식 비중이 목표치 아래로 떨어지는 것을 맞추기 위한 기계적 자산배분(리밸런싱) 성격의 매수(+3,381억)가 유입된 것으로 판단됩니다.
- 프로그램 매매: 오늘 프로그램 매매는 +4,985억 원 순매수를 기록했습니다. 즉, 방향을 돌려세울 만큼 폭발적인 프로그램 자금 유입은 아니었습니다.
지속성과 유사 패턴 통계
- 수급 지속성: 외국인의 현물 매도세가 심상치 않습니다. 최근 5거래일 연속 매도 우위를 보이며 누적 -10조 원을 돌파했습니다. 반면 개인은 꾸준한 매수 기조를 보이다 오늘 외부 요인(반대매매)에 의해 강제 매도 전환된 성격이 짙습니다.
종합 판단
기관이 대규모 순매수로 지수 방어에 나선 것처럼 보이지만, 이는 베이시스 조건에 따른 수동적 자금일 가능성이 큽니다. 따라서 향후 시장의 진정한 바닥을 확인하기 위해서는 ① 외국인의 현물 매도세 진정(추세적 이탈 멈춤)과 ② 개장 초반 개인의 반대매매성 물량 출회 규모가 축소되는지 여부를 최우선으로 확인해야 할 것입니다.
※ 본 분석은 투자 권유가 아니며 모든 투자 책임은 본인에게 있습니다.
검증 실패 10문장 · AI 해설 본문 — 화면 레코드와 대조해 맞지 않아 본문에서 제외했습니다.원문 보기 ▾
- 프로그램 및 흡수율 분석↳ [폐기 지표] '흡수율'은(는) 폐기된 지표입니다 — 투자주체 순매수 합계가 항등식으로 0이라 구조적으로 100%가 나온다(2026-08-01 폐기 · 대체 지표 M-18 매도·흡수 주체 구성)
- 지수 폭락(-5.98%) 속 개인의 대규모 반대매매와 외국인의 현물 엑소더스를 금융투자의 기계적 차익매수가 방어해 낸 전형적인 패닉 및 파생 연계 장세입니다.↳ [검증 실패 주체] '금융투자'은(는) 이 회차에서 근거 서술이 모두 사실 대조를 통과하지 못했습니다 — 같은 출력에서 나온 주장이므로 다른 문단에서도 근거로 쓰지 않습니다(판정 규칙: 출력 단위 신뢰)
- 오늘 기관 순매수(+3.1조)의 절반 이상(+1.8조)을 금융투자가 담당했습니다.↳ [검증 실패 주체] '금융투자'은(는) 이 회차에서 근거 서술이 모두 사실 대조를 통과하지 못했습니다 — 같은 출력에서 나온 주장이므로 다른 문단에서도 근거로 쓰지 않습니다(판정 규칙: 출력 단위 신뢰)
- 기관의 선물 대규모 순매도(-1.3조)가 이를 뒷받침합니다.↳ [금액 불일치] '기관' 서술 -13,000억 vs 레코드 8,883억(타임라인 14:00~15:20) · 다른 11개 축도 불일치 · ⚠ 귀속 오류 의심: -13,000억은 '금융투자' 지속성 10일(-13,668억)와 일치합니다 — 주체를 잘못 붙였을 가능성
판정 근거 ▾
대조 축 전체: 당일 총계 31,604억 / 지속성 3일 46,499억 / 지속성 5일 27,961억 / 지속성 10일 -3,315억 / 지속성 20일 32,196억 / 타임라인 09:00~10:00 8,258억 / 타임라인 10:00~11:00 4,080억 / 타임라인 11:00~12:00 3,377억 / 타임라인 12:00~13:00 3,967억 / 타임라인 13:00~14:00 4,736억 / 타임라인 14:00~15:20 8,883억 / 타임라인 동시호가 -1,812억 · 판정식: |13,000 − 8,883| = 4,117 > 허용(상대 20% = 1,777억 OR 절대 100억) - 금융투자의 차익거래가 유입되며 순매수를 보였으나, 최근 60거래일 절대규모 평균(약 1.9조 원)의 0.3배 수준(z-score 0.9)에 불과합니다.↳ [검증 실패 주체] '금융투자'은(는) 이 회차에서 근거 서술이 모두 사실 대조를 통과하지 못했습니다 — 같은 출력에서 나온 주장이므로 다른 문단에서도 근거로 쓰지 않습니다(판정 규칙: 출력 단위 신뢰)
- 물량 흡수율: 개인계 순매도(약 1.9조 원) 대비 기관 중심의 순매수 규모를 비교한 흡수율은 약 160%로 추산됩니다.↳ [폐기 지표] '흡수율'은(는) 폐기된 지표입니다 — 투자주체 순매수 합계가 항등식으로 0이라 구조적으로 100%가 나온다(2026-08-01 폐기 · 대체 지표 M-18 매도·흡수 주체 구성)
- (※ 단, 정확한 반대매매 물량은 파악이 불가하여 개인계 매도를 프록시로 사용한 추정치입니다.*) 표면적으로는 시장에 쏟아진 매도 폭탄을 훌륭히 소화한 것처럼 보이나, 이 매수세의 주체가 '기계적 차익거래(금융투자)'라는 점에서 시장의 자생적 반등 에너지가 강하다고 보기는 어렵습니다.↳ [금칙 표현] '개인계' — 개인과 기타법인은 별개 주체다. 합쳐 말할 때는 '개인+기타법인'으로 적고 각각의 금액을 밝혀야 한다(화면 카드와 같은 규칙)
- 과거 유사 패턴: 오늘처럼 '외국인 대규모 순매도 + 금융투자 대규모 순매수'가 교차했던 과거 30회의 사례를 분석해 보면, 이후 5거래일간 지수가 상승한 경우는 12회(승률 41%)에 불과했고, 평균 수익률은 -1.35%였습니다.↳ [검증 실패 주체] '금융투자'은(는) 이 회차에서 근거 서술이 모두 사실 대조를 통과하지 못했습니다 — 같은 출력에서 나온 주장이므로 다른 문단에서도 근거로 쓰지 않습니다(판정 규칙: 출력 단위 신뢰)
- 특히 최근 유사일이었던 7월 3일과 6월 30일 이후 각각 -7%대의 추가 하락이 발생했다는 점은, 금융투자의 기계적 방어만으로는 하락 추세를 되돌리기 역부족임을 통계적으로 시사합니다.↳ [검증 실패 주체] '금융투자'은(는) 이 회차에서 근거 서술이 모두 사실 대조를 통과하지 못했습니다 — 같은 출력에서 나온 주장이므로 다른 문단에서도 근거로 쓰지 않습니다(판정 규칙: 출력 단위 신뢰)
- 오늘 코스피 시장은 펀더멘털에 기반한 가치 평가가 실종되고, '개인의 마진콜(반대매매) 투매'와 '외국인의 리스크 오프(위험회피)', 그리고 이를 기계적으로 받아낸 '금융투자의 파생 연계 차익거래'가 맞물린 전형적인 패닉 장세였습니다.↳ [검증 실패 주체] '금융투자'은(는) 이 회차에서 근거 서술이 모두 사실 대조를 통과하지 못했습니다 — 같은 출력에서 나온 주장이므로 다른 문단에서도 근거로 쓰지 않습니다(판정 규칙: 출력 단위 신뢰)